银行股异动疑险资加仓

  6月20日，虽然股市继续呈现缩量普跌走势，银行板块中出现的戏剧性一幕却引发了众多市场的关注和争论。工行当日频现每笔为740手的买单，被投资者戏称为“气死你”，同时，建行也出现每笔750手的买单，被认为是在呼应“欺负你”。粗略计算，主力全日在这两个股票上耗资超过1.2亿元。

　　到底是谁在买工行和建行？在一些乐观的投资者眼中，这是主力抱团进场的信号。

多数市场分析认为，这很可能是保险资金加仓，而根据其手法和以前的情况判断，应该是平安或国寿加仓。因上轮反弹前，险资曾有类似加仓行动，随后向上反弹一个月，涨幅约10%。

　　“事实上，2600点附近保险资金加仓乃既定交易行为。”万隆证券认为，近期以来，机械、金融、钢铁等板块轮流出现过被增持的情况，结合过去险资布局的行为特性分析，市场投资者对保险资金已经开始进行逢低进场布局的预期有所强化。“基于在经济数据表现相对欠佳的情况下，股指进一步出现大幅下跌的可能性极低，即使下跌，也仅仅是本轮调整的最后一跌。因此，这或会为资金配置压力较大的保险资金带来战略性布局机会。”

险资谨慎看多

　　当前，A股市场依然笼罩在一片阴霾之中，市场观望气氛浓厚，此时，主力机构的动向成为市场关注的焦点。

　　5月中旬，在社保基金划拨60亿资金进场布局A股的同时，有关保险资金抄底基金的消息也在市场上流传开来。

　　不过，记者在采访中了解到，险资在3、4月加仓后并未有进一步大幅加仓的迹象。“上月保险公司有一定的申赎，但并没有出现明显净申购的局面。”一位大型基金公司投资总监告诉记者。

一位国寿资产管理公司人士也表示，虽然总体而言看多后市，但只要A股趋势尚未明朗，他们就不会大规模入市。并且，保险资金和社保基金在规模上毕竟还是有差别，因此他们此次并没有跟风社保基金，而主要进行了调仓操作。

　记者在中国人寿官网发布的投连险月报中发现，旗下“国寿精选价值投资账户”从3月就开始清仓，卖出大量封闭式基金，截至5月底该账户继续保持空仓，其配置情况是：现金类占98.17%，基金类仅占1.08%，其他占0.75%。而在正常市场情况下，该账户股票资产占比上限可达95%。

这一成功的逃顶再次证明了险资的“先知先觉”。该账户最近半年以8.18%的投资收益率大大跑赢了-3.67%的上证基金指数。

　　而一位泰康投连险账户基金经理也表示，由于宏观经济形势和调控政策的不确定性，他们在权益类市场的仓位基本与前期持平，操作上主要以结构性换仓为主，并小幅降低了稳健收益型账户仓位，对于前期涨幅较大的个股进行获利了结。

　在去年5、6月，正是在2600至2700点附近，保险资金开始了行动。如今，2600点心理关口再现，这在险资眼中将再次成为“战略性布局机会”吗？

　　“市场拐点的出现或需等到通胀回落、从紧的政策得以适度放松之时，这在短期内还难以看到。但是，估值支撑也将限制指数大幅下降的空间。”国寿投连险账户基金经理张涛表示，他将继续保持适当谨慎，但也会适当参与一些可能反弹的标的。

　持类似观点的还有平安，“市场在经过快速下跌之后，一些利空因素得到释放，但接下来将进入中报预告阶段，企业盈利仍然有一定压力。此外CPI可能迎来年内高点，短期市场仍然可能受到压制。投连账户将积极寻找未来反弹过程中可能获益的品种予以增持。”

　　很明显，对于抄底，保险资金虽然依旧保持谨慎，但已经在犹豫中透出一些乐观态度。

逢低布局大消费

　　一旦银行股出现异动，保险资金总是第一个被怀疑，这其实也不无道理。

　　据Wind数据统计，保险机构今年一季度共进驻553家公司的十大流通股东序列，流通市值5582亿，其中新进53只个股，新增市值123亿。而按照持股市值排列，险资集中持有的前五大重仓股分别为工商银行、中信证券、农业银行、民生银行、建设银行。其中，工商银行、农业银行、建设银行分别被增持15.1亿股、9.9亿股、9.5亿股，成为险资一季度增持最多的个股。并且，进入二季度，险资重仓的8只金融板块个股频繁出现在大宗交易平台，达26宗之多。

　“其实只要市场处在相对较低区域，保险资金就算再谨慎，也会逐渐介入一些低估值、成长性较好的品种，而银行股目前就估值和基本面而言都具备了这样的条件。”一位券商分析师告诉记者。

　　万隆证券则认为，近期股指表现极为疲弱，但相应的增持信息表明，部分金融、机械等板块的蓝筹个股却逆市持续出现增持，因此结合过去曾经多次出现的这种情况分析，使得市场预期保险资金已经开始进场逢低布局相关低估值板块。

记者了解到，在5月以来的调仓操作中，后期增速较为明显、业绩预期较好的消费类个股和前期跌幅较大的周期类股票成为险资重点关注的对象，如机械制造、食品饮料、医药生物、商业贸易、交通运输行业的龙头企业，而减仓的方向主要是前期涨幅较大但后期盈利不理想的题材性股票。

　　太平洋投连险报告指出，“在周期和成长的估值差异得到一定修复之后，对于周期性行业可继续从供需结构性矛盾方面再深入挖掘一些投资机会，而对于一些优质成长股而言，二季度可能迎来在合理甚至较低的价格水平上的良好的介入机会。”

据保监会统计，今年一季度，保险资金投资股票和基金类仓位占比为13.8%。“现在保险公司仓位普遍还不到15%，还有千亿资金随时可入市。当前市场处于关键阶段，这些大资金的操作对市场的影响会比平时更大。”上述证券商分析师表示。

　　“机构资金逐步进场，令市场短期格局处于止跌企稳，甚至略有攀升的震荡状态。”万隆证券指出。

哎....